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다음 내용은 2025년 3월 17일 자 로이터 기사의 내용을 요약 정리하고 인공지능의 도움을 받아 본 기사 내용과 여타 기사를 참고하여 글로벌 헤지 펀드들의 동향과 이들이 미국 주식시장에 미치는 영향과 미국 주식시장의 향후 전망에 대하여 정리한 글입니다.
I. 글로벌 헤지펀드들의 동향 요약
글로벌 헤지펀드들은 지난주 월스트리트 주요 지수의 대규모 매도 이후 미국 주식을 다시 포트폴리오에 추가하기 시작했으며, 이는 미국에 대한 초기 낙관 신호로 해석됩니다.
골드만 삭스는 헤지펀드들이 3월 7일과 10일 미국 주식 포지션을 정리한 뒤 주 후반까지 롱(매수)과 숏(매도) 베팅을 늘렸다고 밝혔습니다.
그러나 숏 포지션 비율이 롱보다 증가하며 전체적으로 약세적 태세를 보였다고 JP모건도 동의했습니다.
반면, 유럽과 아시아에서는 리스크 축소가 이어졌고, 유럽 주식은 5년 만에 가장 빠른 순매도를 기록했습니다.
3월 초 금요일과 월요일의 디레버리징은 4년 만에 가장 큰 2일간 조정으로, 코로나 초기를 연상케 했습니다.
이는 트럼프 대통령의 관세 정책 불확실성과 경제 전망 우려로 주요 지수(S&P 500, 다우, 나스닥)가 하락했기 때문입니다.
그럼에도 금요일 반등(S&P 500 +2.18%, 다우 +1.74%, 나스닥 +2.68%)은 저가 매수와 숏 베팅 병행 등 헤지펀드의 복합적 전략을 보여줍니다.
JP모건은 트렌드 추종형 헤지펀드(CTA)가 순숏을 유지 중이라고 밝혔습니다.
바클레이는 미국 시장의 항복 신호로 저점 매수가 가능하다고 보았으나, 관세 불확실성이 이를 억제할 수 있다고 경고했습니다. 밸류웍스의 찰스 레모니데스는 나스닥과 S&P의 10% 하락을 기회로 롱 포지션을 늘리며, 아직 실질적 경기 둔화는 없다고 낙관했습니다.
한편, STOXX 600의 7.68% 상승 대비 S&P 500의 4% 하락으로 미국과 유럽의 밸류에이션 격차가 줄며 유럽 주식 매력이 감소했습니다. 밴더빌트 대학의 앤더스 홀은 미국의 무역 정책과 유럽의 경제·정치적 도전(재무장, 관세 위협 등)을 지적하며, 미국 시장이 유동성 덕분에 헤지펀드에 유리하다고 봤습니다.
결론적으로, 헤지펀드는 변동성 속에서 미국 주식에 대한 신중한 낙관을 유지하며 시장 방향성을 좌우할 가능성이 큽니다.
II. 헤지펀드의 미국 주식 시장에 대한 영향
1. 시장 유동성과 변동성 증대
헤지펀드는 롱(매수)과 숏(매도) 포지션을 활용해 시장에 유동성을 제공하지만, 동시에 급격한 포지션 조정으로 변동성을 증폭시킬 수 있습니다.
예를 들어, 2025년 3월 7일과 10일에 미국 주식 포지션을 대거 정리한 후, 같은 주 후반에 다시 롱과 숏 베팅을 추가한 사례에서 보듯, 헤지펀드는 단기적인 시장 움직임에 큰 영향을 미칩니다.
골드만 삭스와 JP모건의 보고에 따르면, 이러한 행태는 특히 기술주 중심의 나스닥과 같은 지수에서 두드러졌으며, 트럼프 대통령의 관세 정책 불확실성과 경제 전망 우려가 겹치며 매도 압력을 가중시켰습니다.
2. 프로그램 매매와 시장 조정
X 플랫폼에서 언급된 바와 같이, 테슬라와 같은 개별 종목의 과도한 하락은 헤지펀드의 프로그램 매매(programmatic selling)와 연관될 가능성이 높습니다.
프로그램 매매는 사전에 설정된 알고리즘에 따라 위험 신호(예: 경제 지표 악화, 정책 불확실성 증가 등)가 감지되면 자동으로 포지션을 청산하거나 조정합니다.
이는 시장 전반의 하락을 가속화하며, 특히 2025년 초반 미국 주식 시장의 조정 국면에서 두드러졌습니다.
예를 들어, 3월 초 S&P 500과 나스닥이 각각 4%와 10% 이상 하락하며 조정 국면에 진입한 것은 이러한 매도 프로그램의 영향을 시사합니다.
3) 롱/숏 전략과 시장 심리 반영
헤지펀드는 단순히 매도에 그치지 않고, 이후 저가 매수 기회를 노리며 롱 포지션을 추가했습니다. 이는 일부 투자자가 시장 하락을 과매도 상태로 보고 "바겐 헌팅"에 나섰음을 보여줍니다.
반면, 숏 포지션의 비율이 롱 대비 증가하며 글로벌 포트폴리오가 더 약세적으로 변했다는 골드만 삭스의 분석은, 헤지펀드가 단기적으로 추가 하락 가능성을 염두에 두고 있음을 나타냅니다.
이는 트럼프의 관세 정책과 경기 침체 우려에 대한 양면적인 시장 심리를 반영합니다.
4. 타 지역 대비 미국 시장 선호
유럽과 아시아 신흥 시장에서 리스크를 줄이는 가운데 미국 주식으로 자금이 이동한 점은, 헤지펀드가 미국 시장을 상대적으로 안전한 투자처로 인식하고 있음을 보여줍니다.
앤더스 홀(밴더빌트 대학 CIO)의 언급처럼, 미국 시장의 높은 유동성과 변동성 대응 능력이 이를 뒷받침합니다.
이는 유럽의 재무장 비용 증가와 아시아의 성장 둔화 대비 미국의 경제 회복력에 대한 신뢰를 시사합니다.
III. 2025년 미국 주식 시장 전망
1. 단기적 변동성 지속
트럼프 행정부의 관세 정책 불확실성이 2025년 상반기까지 지속될 가능성이 높습니다.
예를 들어, 캐나다, 멕시코, 유럽에 대한 관세가 구체화되지 않은 상황에서 기업들이 투자와 비용 계획을 재조정하며 시장은 혼란을 겪을 수 있습니다.
델타 항공이 1분기 수익 전망을 절반으로 줄인 사례처럼, 관세로 인한 비용 증가와 수요 감소가 기업 실적에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다.
이에 따라 S&P 500은 단기적으로 5,300선(현재 대비 5.5% 추가 하락)까지 내려갈 가능성이 있다는 도이체방크의 분석도 주목할 만합니다.
2. 중장기 회복 가능성
그러나 시장이 관세 정책의 실질적 영향을 평가하고, 경기 침체가 현실화되지 않는다면 중장기 회복이 가능합니다.
찰스 레모니데스(ValueWorks 설립자)의 낙관론처럼, 현재의 하락은 과도한 공포 반응일 수 있으며, 아직 실질적인 경제 둔화 데이터가 나타나지 않았습니다
. S&P 500의 2.18%, 나스닥의 2.68% 반등(3월 14일 기준)은 일부 헤지펀드와 투자자가 저점 매수를 시작했음을 보여줍니다. 바클레이의 "항복 신호" 언급도 이를 뒷받침하며, 하락 후 반등 국면으로 전환될 가능성을 암시합니다.
3. 섹터별 차별화
기술주와 같은 성장주는 변동성이 크겠지만, AI와 같은 장기 성장 동력이 지속되며 회복력을 보일 가능성이 있습니다. 반면, 관세 영향을 직접 받는 산업(예: 항공, 제조업)은 단기적으로 약세를 면치 못할 수 있습니다.
금융주는 금리 환경 개선과 경제 회복 기대감으로 상대적 강세를 보일 수 있으며, 헬스케어와 필수소비재 등 방어주는 안정적인 대안으로 부상할 것입니다.
4. 헤지펀드의 역할 확대
헤지펀드는 2025년에도 시장 방향성을 좌우하는 주요 플레이어로 남을 것입니다.
CTA(추세 추종 펀드)가 현재 순숏 포지션을 유지 중인 점을 고려할 때, 추가 하락 후 반등 시점이 오면 빠르게 롱으로 전환하며 상승을 주도할 가능성이 있습니다.
또한, 시장 유동성과 변동성을 활용한 차익 거래가 늘어나며, 개별 종목 선정과 타이밍에 따라 알파 수익을 창출하려는 움직임이 강화될 것입니다.
결론적으로 헤지펀드는 미국 주식 시장에서 변동성을 증폭시키는 동시에 저가 매수와 숏 전략을 통해 시장 회복의 촉매 역할을 할 수 있습니다.
2025년 상반기는 관세 정책과 경제 지표에 따라 단기 조정이 지속될 가능성이 높지만, 하반기로 갈수록 불확실성이 해소되며 반등 국면에 진입할 가능성이 있습니다.
투자자들은 헤지펀드의 동향을 주시하며, 섹터별 차별화와 유동성 높은 미국 시장의 특성을 고려한 전략을 수립하는 것이 중요합니다.