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목차
I. 크레도테크놀로지: 2025년 AI 소프트웨어 중소형주 턴어라운드 주목주
지난 몇 개월에 걸쳐서 러셀 2천 지수 톱텐 종목들 중에서 괜찮은 종목이 있는지를 꾸준히 찾아보고 정리해 봤습니다. 그런데 그중에서 2025년 투자 키워드로 AI 소프트웨어 중소형주 흑자 전환되는 기업 턴어라운드 기업에 해당하는 중목 중 한 종목을 소개할까 합니다. 2025년 투자 키워드로 AI 소프트웨어 중소형주 흑자 전환되는 기업 턴어라운드 기업에 해당하는 중목으로, 월가 애널리스트들도 2025년 이후에 NVIDIA보다 더 기대가 되는 종목으로 추천한 종목입니다.
그럼 이 종목이 왜 NVIDIA보다 좋을 것이라고 생각이 드는지 살펴보도록 하겠습니다. 제가 살펴본 바로는 미래 성장 기대감 대비 적정 주가인 종목들 중에서 가장 눈에 띈 종목이 바로 이 종목이었습니다.
이 종목은 바로 AI 및 하이퍼스케일 데이터센터를 위한 고속 데이터 네트워크 기술을 개발하는 크레도 테크놀로지(Credo Technology)라는 기업입니다. 이 회사의 주요 제품들로는 데이터센터에 필요한 고속 전송 케이블, 네트워크 반도체 칩 및 기술 IP 판매 등이 있습니다. 이중 90% 이상의 매출이 하드웨어 제품 판매에서 발생하고 있습니다. 특히 고속 전송 케이블의 매출 비중이 가장 높으며 이는 최근 분기에 출하량이 급증한 것으로 알려졌습니다.
II. 회사의 성장 배경과 기술 경쟁력: 크레도의 강점 분석
크레도는 데이터센터와 네트워크 장비를 위한 저전력, 고속 데이터전송 기술 개발을 목표로 2008년도에 설립되었습니다. 반도체 통신 설루션 기업인 Marvell Technology 전직 임원들이 모여 설립했으며 고속 데이터 전송을 위한 기술을 개발하며 빠르게 성장했습니다. 2014년 현 CEO인 빌 브레넌이 취임하였으며, 회사는 그가 취임 후 고성능 네트워크와 데이터센터 설루션에 주력하면서 연평균 90% 이상의 높은 성장률을 보여왔습니다.
회사는 또한 2019년에 HiWire AEC(Active Electrical Cable) 기술을 공개했는데, 이는 고속 데이터 전송을 위한 전기적 연결 설루션으로써 효율적인 고성능 네트워크 연결을 제공하여 기존 광학 설루션보다 저비용, 저전력으로 운용되는 기술로써 데이터센터와 AI 인프라의 수요 덕분에 회사의 최근 매출성장에 결정적인 기여를 하였습니다.
신기술 개발에 힘입어 매출이 급성장한 이 회사는 고성능 네트워크와 데이터 센터 설루션 수요증가에 부응하여 이를 확장하기 위한 목적으로 2022년에 미국 나스닥에 상장하였습니다. 상장 이후 이 회사는 AEC 기술의 성공적인 채택과 AI 및 고성능 인프라를 위한 고속 연결 설루션 기술들을 제공하고 있습니다.
크레도 테크놀로지 제품의 장점으로는 경쟁사 대비 낮은 전력 소모량, 얇고 콤팩트한 무게와 저렴한 유지비용을 들 수 있습니다. 이는 막대한 전력을 소모하는 데이터 센터에 필수적으로 요구되는 기술로써 높은 경쟁력을 갖추고 있는 것입니다.
이러한 장점들로 인하여 최근 급증하는 데이터센터 수요에 발맞추어 회사는 AI 데이터 센터 수혜주로 각광을 받고 있습니다. 늘어난 매출에도 불구하고 회사는 여전히 적자를 기록 중이지만 연구개발 비용은 꾸준히 높이며 시장 경쟁력을 더욱 강화하고 있습니다.
회사의 재무상태를 보면, 회사는 아직까지 분기마다 10M 수준의 적자를 기록 중이지만 400M 가까운 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있기 때문에 재무적인 리스크는 거의 없는 편입니다. 매출 및 연구개발 비용은 긍정적이나 아직 적자 기업이라는 사실에 아쉬움은 있으나 2025년도에는 흑자가 날 것으로 예상하고 있습니다.
III. NVIDIA와의 비교: 크레도가 더 매력적인 이유
NVIDIA 블랙웰이 굉장히 좋은 성능이라는 건 다 알지만 아직 발열 문제 이슈가 좀 있습니다. NVIDIA가 어떻게 해결하고 있는지는 모르겠지만 아직까지는 고성능 대비 발열 문제가 있는데, 이 크레도 테크놀로지 제품의 가장 큰 장점은 고속 데이터 전송을 제공하면서도 저전력이라는데 있습니다.
이 기업의 장점은 또한 데이터센터의 에너지 효율성 문제를 개선할 수 있는 설루션이 될 수 있다는 것과 지리적인 리스크 노출에 자유롭다는 것입니다. 엔비디아 같은 경우는 2024년 회계연도 기준으로 보면 중국 매출 비중이 대략 10 빌리언 정도로 엔비디아 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
엔비디아의 국가별 매출 비중을 보면 미국 매출이 26.97 빌리언이고 중국 매출이 10.3 빌리언이니까 미국 대비 거의 절반 가까운 수준이라고 볼 수가 있습니다. 트럼프 정부하에서 미중 무역 갈등이 심화될 경우 엔비디아의 리스크는 상당히 높아질 수 있는 반면, 크레도 테크놀로지는 중국 매출이 2023년 96.9 밀리언에서 2024년 28.3 밀리언으로 줄어들면서 중국 시장 의존도가 낮아지고 있습니다. 따라서 이 기업은 트럼프 정부의 이런 미중 갈등에도 상대적으로 타격이 적기 때문에 NVIDIA보다 더 좋은 대안이 될 수 있다는 논리입니다.
주요 경쟁사 기술적 차별점에 대하여도 생각해 볼 문제입니다. 대표적으로는 마벨 테크놀로지가 있는데, 마벨 같은 경우는 일단 전력 소모가 높다고 합니다. 그래서 크레도 대비 비용 효율성은 좀 낮은 편이라고 합니다.
최근 주가가 급등한 이후에 나온 리포트에 의하면 거대한 AI 성장 궤도에서 업계 선도 기업임을 입증하고 있다고 기술하고 있습니다. 이 리포트에 의하면 향후 3년 동안 62% 연평균 성장률로 성장이 예상되는 이 시장에서 이 크레도 테크놀로지에 대한 언급이 있습니다. 크레도는 현재 시장 규모가 150에서 200달러 2027년까지 600억 달러까지 성장할 이 시장에서 주요한 플레이어 중 한 회사가 될 것임을 언급하고 있습니다. 결과적으로 앞으로 한 2년 정도는 굉장히 이 시장이 가파르게 성장할 것이다라고 기술하고 있습니다.
** 면책조항: 저는 투자 조언가가 아닙니다. 본 블로그의 모든 글들은 인공지능의 도움을 받거나 여타 온라인 정보를 가공하여 정리한 것으로 어떠한 경우에도 투자 권유를 위한 목적으로 쓰이지 않았으며, 모든 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 명심하시기 바랍니다.