애플(AAPL)은 세계에서 가장 가치 있는 기술 기업 중 하나로, 혁신적인 제품과 강력한 브랜드 파워로 글로벌 시장을 선도해 왔습니다. 그러나 2025년을 기점으로 애플은 AI 시대의 급격한 변화와 다양한 리스크에 직면하며 중대한 전환점을 맞이하고 있습니다.
본 글에서는 애플의 2025년부터 2027년까지의 재무 성과 예측, AI 시대의 도전 과제, 향후 시장내 리스크, 그리고 전문가들의 시장 지배력 예측을 종합적으로 분석하여 투자자와 소비자에게 유용한 인사이트를 제공하고자 합니다.
1. 애플의 2025~2027년 재무 성과 예측
애플은 아이폰, 맥, 아이패드 등 하드웨어 판매와 앱스토어, 애플 뮤직, 아이클라우드 같은 서비스 사업을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있습니다. 그러나 최근 애플의 재무 성과는 성장 둔화와 외부 요인에 대한 우려로 주목받고 있습니다.
1.1. 매출 및 이익 전망
애플의 2025 회계연도 매출은 약 4.1% 성장, 2026년에는 6.1% 성장이 예상됩니다. 이는 아이폰의 안정적인 판매와 서비스 부문의 지속적인 성장에 기인합니다. 특히 서비스 부문은 2022년 기준 전체 매출의 약 20%를 차지하며, 높은 마진으로 애플의 순이익에 크게 기여하고 있습니다.
그러나 알파벳(구글)으로부터 받는 200억 달러 규모의 검색 엔진 기본 설정 지불금이 중단될 경우, 애플의 순이익은 약 20% 감소할 가능성이 있습니다. 이는 2022년 기준 약 1,000억 달러 수준인 순이익에 상당한 타격을 줄 수 있습니다. 2025~2027년 동안 이 지불금의 감소 또는 중단이 현실화된다면, 애플은 새로운 수익원을 확보하거나 비용 절감 전략을 통해 이를 상쇄해야 할 것입니다.
1.2. 주가 및 밸류에이션
애플의 주가는 현재 후행 PER 31배, 선행 PER 28배로, S&P 500의 평균(후행 PER 22.8배, 선행 PER 21.2배)보다 높은 프리미엄에 거래되고 있습니다. 이는 애플이 시장에서 ‘완벽한 실행’을 요구받는 상황임을 보여줍니다.
만약 알파벳의 지불금 손실이나 기타 리스크로 인해 실적이 예상보다 부진할 경우, 주가는 20% 이상 급락할 가능성이 있습니다. 반면, 애플이 AI 기술 도입이나 신제품 출시로 시장 기대를 초과한다면, 주가는 추가 상승 여력을 가질 수 있습니다.
2. AI 시대 변환기에서의 도전 과제
AI 기술은 검색 엔진, 음성 비서, 콘텐츠 추천 등 다양한 분야에서 기존 패러다임을 뒤바꾸고 있습니다. 애플은 AI 시대에 적응하기 위해 여러 도전 과제에 직면해 있습니다.
2.1. 시리의 경쟁력 부족
애플의 음성 비서 시리는 아마존의 알렉사나 구글 어시스턴트에 비해 기능성과 사용자 경험에서 뒤처진다는 평가를 받고 있습니다. 최근 X 게시물에서도 시리의 성능 부족이 애플의 AI 전략에 대한 우려로 언급되었습니다. 2025년부터 애플은 시리의 AI 기능을 대폭 업그레이드하거나, 챗GPT와 같은 외부 AI 모델과의 통합을 통해 경쟁력을 강화해야 합니다.
2.2. AI 기반 검색 엔진으로의 전환
기사에서 언급된 바와 같이, 애플 임원 에디 큐는 AI 기반 검색이 전통적인 검색 엔진을 대체할 가능성을 제기했습니다. 알파벳이 구글 검색의 기본 설정을 위해 지불하는 200억 달러가 중단될 경우, 애플은 자체 AI 검색 엔진 개발 또는 다른 파트너와의 협력을 고려해야 합니다. 이는 단기적으로 비용 증가를 초래할 수 있지만, 장기적으로는 새로운 수익원을 창출할 기회가 될 수 있습니다.
2.3. AI 하드웨어 혁신
애플은 AI 기능을 강화한 하드웨어 개발에 집중하고 있습니다. 예를 들어, M4 칩은 AI 연산 성능을 대폭 향상시켰으며, 이는 맥과 아이패드의 생산성 향상에 기여할 것으로 보입니다. 그러나 경쟁사인 엔비디아나 퀄컴이 AI 칩 시장에서 빠르게 성장하고 있어, 애플은 기술 리더십을 유지하기 위해 지속적인 R&D 투자가 필요합니다.
3. 향후 시장내 추가적인 리스크
위에서 언급한 내용 외의 향후 시장 내에서의 애플의 잠재적 리스크는 다음과 같습니다.
3.1. 반독점 조사와 규제 압박
애플은 미국과 유럽에서 반독점 조사에 직면해 있습니다. 특히 앱스토어의 수수료 정책과 타사 결제 시스템 제한이 주요 쟁점입니다. 유럽연합(EU)의 디지털시장법(DMA) 시행으로 애플은 2025년부터 앱스토어 운영 방식을 변경해야 할 가능성이 높으며, 이는 서비스 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
3.2. 관세 및 공급망 리스크
최근 X 게시물에서 언급된 바와 같이, 관세 문제는 애플의 제조 비용 증가로 이어질 수 있습니다. 애플은 대부분의 제품을 중국에서 생산하고 있으며, 미중 무역 갈등이 심화될 경우 추가 관세 부담이 발생할 수 있습니다. 또한, 글로벌 반도체 부족 사태가 지속된다면, 아이폰과 맥의 생산 차질로 이어질 수 있습니다.
3.3. 중국 시장 의존도
애플은 매출의 약 20%를 중국 시장에서 창출하고 있습니다. 그러나 중국 내 경쟁사(화웨이, 샤오미 등)의 성장과 지정학적 긴장은 애플의 시장 점유율을 위협하고 있습니다. 2025~2027년 동안 중국 내 매출 감소는 애플의 전체 성장률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
4. 전문가들의 시장 지배력 예측
전문가들은 애플의 장기적인 시장 지배력에 대해 낙관적이면서도 신중한 전망을 내놓고 있습니다.
4.1. 긍정적 전망
브랜드 충성도와 생태계: 애플의 강력한 브랜드와 아이폰, 맥, 애플 워치로 구성된 생태계는 경쟁사와 차별화된 강점입니다. 모건스탠리는 애플이 2027년까지 서비스 매출 비중을 30% 이상으로 확대하며 안정적인 성장 궤적을 유지할 것으로 전망했습니다.
AI 혁신 가능성: 골드만삭스는 애플이 AI 기반 제품(예: AR 글래스, 자율주행 기술)으로 새로운 시장을 개척할 가능성을 언급하며, 2027년까지 신제품 매출이 전체의 10%를 차지할 수 있다고 예측했습니다.
4.2. 신중한 전망
성장 둔화 우려: 블룸버그는 애플의 하드웨어 판매가 포화 상태에 도달했으며, 서비스 부문의 성장만으로는 높은 밸류에이션을 정당화하기 어렵다고 분석했습니다.
경쟁 심화: 테슬라와 메타 같은 기업이 AI와 메타버스 분야에서 빠르게 성장하며 애플의 시장 지배력을 위협할 수 있습니다. 특히, 메타의 오픈소스 AI 전략은 애플의 폐쇄적 생태계와 대비되며, 개발자 및 소비자 유인에서 우위를 점할 가능성이 있습니다.
5. 애플의 미래를 위한 전략
애플은 2025~2027년 동안 AI 시대의 도전과 리스크를 극복하기 위해 다음과 같은 전략을 추진해야 합니다.
AI 기술 투자 확대: 시리와 같은 AI 서비스의 경쟁력을 강화하고, 자체 AI 검색 엔진 개발을 검토해야 합니다.
다변화된 수익원 확보: 알파벳 지불금 의존도를 줄이기 위해 AR/VR, 헬스케어 등 새로운 시장 진출을 가속화해야 합니다.
규제 대응: 반독점 조사와 관세 리스크에 대비해 글로벌 공급망 다변화와 유연한 앱스토어 정책을 도입해야 합니다.
애플은 강력한 브랜드와 자본력을 바탕으로 AI 시대에서도 선두를 유지할 잠재력을 가지고 있습니다. 그러나 높은 밸류에이션과 외부 리스크를 고려할 때, 투자자들은 신중한 접근이 필요합니다. 애플의 향후 3년은 혁신과 적응의 시기로, 그 결과는 글로벌 기술 시장의 판도를 바꿀 가능성이 큽니다.
